鹰眼预警：赛伍技术应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，赛伍技术发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为30.04亿元，同比下降27.89%；归母净利润为-2.85亿元，同比下降375%；扣非归母净利润为-2.86亿元，同比下降425.29%；基本每股收益-0.65元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛伍技术2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.04亿元，同比下降27.89%；净利润为-2.88亿元，同比下降379.61%；经营活动净现金流为3.65亿元，同比增长1381.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为36.39%，1.22%，-27.89%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
营业收入增速	36.39%	1.22%	-27.89%

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降27.89%，低于行业均值-22.09%。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
营业收入增速	36.39%	1.22%	-27.89%
营业收入增速行业均值	81.43%	14.97%	-22.09%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为0.68%，-39.5%，-375.01%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1.71亿	1.04亿	-2.85亿
归母净利润增速	0.68%	-39.5%	-375.01%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降375.01%，低于行业均值-125.99%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1.71亿	1.04亿	-2.85亿
归母净利润增速	0.68%	-39.5%	-375.01%
归母净利润增速行业均值	144.06%	-14.25%	-125.99%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.14%，-45.19%，-425.3%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	1.6亿	8796.18万	-2.86亿
扣非归母利润增速	-3.14%	-45.19%	-425.3%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降425.3%，低于行业均值-134.28%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	1.6亿	8796.18万	-2.86亿
扣非归母利润增速	-3.14%	-45.19%	-425.3%
扣非归母利润增速行业均值	159.36%	-14.68%	-134.28%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-1亿元，-1.7亿元，连续为负数。

项目	20240630	20240930	20241231
营业利润（元）	-7070.77万	-1.02亿	-1.69亿

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.9亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	1.71亿	1.03亿	-2.88亿

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-27.89%，销售费用同比变动25.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
销售费用（元）	4834.49万	4427.8万	5554.56万
营业收入增速	36.39%	1.22%	-27.89%
销售费用增速	-6.45%	-8.41%	25.45%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-27.89%，税金及附加同比变动27.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
营业收入增速	36.39%	1.22%	-27.89%
税金及附加增速	249.79%	-7.65%	27.34%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-19.76%高于行业均值-81.54%，营业收入同比变动-27.89%低于行业均值-22.09%。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	36.39%	1.22%	-27.89%
营业收入增速行业均值	81.43%	14.97%	-22.09%
应收账款较期初增速	8.63%	11.46%	-19.76%
应收账款较期初增速行业均值	65.54%	-32.75%	-81.54%

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为39.08%，高于行业均值26.19%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	13.13亿	14.63亿	11.74亿
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
应收账款/营业收入	31.9%	35.13%	39.08%
应收账款/营业收入行业均值	19.94%	20.88%	26.19%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.9%、35.13%、39.08%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	13.13亿	14.63亿	11.74亿
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
应收账款/营业收入	31.9%	35.13%	39.08%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降27.89%，经营活动净现金流同比增长1381.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
经营活动净现金流（元）	-7965.66万	2464.2万	3.65亿
营业收入增速	36.39%	1.22%	-27.89%
经营活动净现金流增速	55.03%	130.94%	1381.36%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.27低于行业均值4.87，盈利质量弱于行业水平。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-7965.66万	2464.2万	3.65亿
净利润（元）	1.71亿	1.03亿	-2.88亿
经营活动净现金流/净利润	-0.47	0.24	-1.27
经营活动净现金流/净利润行业均值	-0.37	0.69	4.87

报告期内，公司毛利率为4.4%，同比下降59.03%；净利率为-9.59%，同比下降487.72%；净资产收益率（加权）为-10.05%，同比下降392.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.04%、10.74%、4.4%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	13.04%	10.74%	4.4%
销售毛利率增速	-10.4%	-17.63%	-59.03%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.4%，低于行业均值9.73%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	13.04%	10.74%	4.4%
销售毛利率行业均值	22.52%	21.5%	9.73%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.18%、-4.16%、-3.22%、-5.37%，同比变动分别为-0.06%、351.52%、-1227.87%、7600.37%，销售净利率较为波动。

项目	20240331	20240630	20240930	20241231
销售净利率	3.18%	-4.16%	-3.22%	-5.37%
销售净利率增速	-0.06%	351.52%	-1227.87%	7600.37%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.15%，2.47%，-9.59%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	4.15%	2.47%	-9.59%
销售净利率增速	-26.54%	-40.4%	-487.72%

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.4%低于行业均值9.73%，销售净利率为-9.59%高于行业均值-24.28%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	13.04%	10.74%	4.4%
销售毛利率行业均值	22.52%	21.5%	9.73%
销售净利率	4.15%	2.47%	-9.59%
销售净利率行业均值	9.58%	7.66%	-24.28%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.05%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	6.47%	3.44%	-10.05%
净资产收益率增速	-25.03%	-46.83%	-392.15%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.47%，3.44%，-10.05%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	6.47%	3.44%	-10.05%
净资产收益率增速	-25.03%	-46.83%	-392.15%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.05%，低于行业均值-5.2%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	6.47%	3.44%	-10.05%
净资产收益率行业均值	16.58%	-401.15%	-5.2%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.97%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	4.11%	2.36%	-6.97%

报告期内，公司资产负债率为38.8%，同比下降1.5%；流动比率为1.93，速动比率为1.61；总债务为11.4亿元，其中短期债务为10.54亿元，短期债务占总债务比为92.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.52，2，1.93，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	2.52	2	1.93

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为40.81%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	5991.95万
本期预付账款（元）	8437.12万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.81%，营业成本同比增长-22.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	382.4%	-60.63%	40.81%
营业成本增速	38.81%	3.9%	-22.76%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为238.77%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	556.1万
本期其他应收款（元）	1883.91万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.16%、0.64%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	400.19万	556.1万	1883.91万
流动资产（元）	37.51亿	35.86亿	29.35亿
其他应收款/流动资产	0.11%	0.16%	0.64%

报告期内，公司应收帐款周转率为2.28，同比下降24.09%；存货周转率为4.83，同比下降10.49%；总资产周转率为0.64，同比下降23.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.28低于行业均值13.32，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	3.26	3	2.28
应收账款周转率行业均值（次）	16.05	19.75	13.32

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.26，3，2.28，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	3.26	3	2.28
应收账款周转率增速	21.31%	-8.06%	-24.09%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.53，5.4，4.83，存货周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	5.53	5.4	4.83
存货周转率增速	4.13%	-2.35%	-10.49%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.85，0.84，0.64，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.85	0.84	0.64
总资产周转率增速	12.57%	-0.77%	-23.32%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.54、3.99、2.68，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	41.15亿	41.66亿	30.04亿
固定资产（元）	9.07亿	10.43亿	11.21亿
营业收入/固定资产原值	4.54	3.99	2.68

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为299.5万元，较期初增长52.45%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	196.46万
本期长期待摊费用（元）	299.49万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长25.45%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	4834.49万	4427.8万	5554.56万
销售费用增速	-6.45%	-8.41%	25.45%

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责任编辑：小浪快报